随着投资渠道的日益丰富，越来越多的投资类型涌入普通投资者的视野。股权投资基金就是近期被频繁提到的一个投资品种。不过尽管如此，仍有不少读者表示，对这种新兴的投资品种不太了解，希望《大河理财》对此多做报道。

究竟什么是股权投资？为此，本报记者采访了一些业内人士为您逐一解答。

股权投资 一张新面孔

要想弄清楚股权投资基金是怎么回事，就得先弄明白它的概念。对此，天津汇财通基金管理有限公司河南分公司项目经理王宇超在接受采访时解释说，股权投资基金是指通过对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利的投资型基金。

“通俗来说，就是各类投资者将资金集中起来，委托专业机构管理，通过持有标的企业的部分股权（通常不高于20%），并使其增值，之后出让股权，来获得投资收益。”王宇超说，按募集方式的不同，股权投资继今年可分为公募投资基金和投资基金两大类。

相关统计显示，目前，共有超过51只可投资于中国内地的亚洲股权投资基金完成募集，募资总金额超过611.54亿美元。其中，新募基金平均募资额，已由2007年的5.56亿美元，上升到本年度的将近70亿美元。

“上述数据显示，股权投资基金在中国资本市场正在形成一股新的‘输血动脉’。”王宇超说，不过，即便如此，与国际市场相比，国内的股权投资基金仍有极大差距。

据统计，2005年全球股权投资基金共募集资金金额为1730 亿美元，2006 年达到2150 亿美元。目前，这一数字为7380 亿美元。其资金主要来源于机构投资者，特别是一些养老金、捐赠基金、保险公司、商业银行和公司等机构投资者，个人所占比例一般不超过10%。

而从每年股权投资基金投资额占GDP 的比例来看，美国股权投资基金占全年GDP的比例是0.6%，欧洲为0.35%，亚洲为0.2%，而目前在我国该比例还不到0.1%。

三种模式 保障安全合法

对于投资者来说，最关心的莫过于资金的安全性了。“资金运作的安全性，是要靠完善的制度、法规来保障的。”对此，郑州创乐投资管理有限公司运营总监唐技峰说，股权投资发起设立的形式非常重要，由于各方责权的划分、利益获取的方式和比例、管理流程的控制等操作细节均与发起设立形式紧密相关，因此，要保证基金健康长足开展业务实现资本回报，就必须选择最为科学、可持续的设立形式来实现。

据介绍，在世界范围内，股权投资基金的设立有以下几种形式：

首先，有限合伙。由具有良好投资意识的专业管理机构或人士担任普通合伙人，可以承担无限连带责任，负责合伙企业的经营管理。相应的，出资人担任有限合伙人，可依据合伙协议享受合伙收益，对企业债务只承担有限责任，不直接参与企业管理。不同合伙人之间的权利义务清晰，激励约束明确，从而实现资金与专业管理能力的有效结合。尤其是国内《合伙企业法》出台后，本土新设立的有限合伙机构也越来越多，成为不少股权投资基金选择的设立形式。

其次，信托型股权投资基金。是指依据《信托法》、《信托公司集合资金信托管理办法》等相关法规设立的投资基金，通过信托契约明确委托人(投资人)、受托人(投资管理机构)和受益人三者的权利义务关系，来实现资金与专业管理能力的协作。该方式对于刚起步的中国股权投资市场而言，将大大降低资金速动率和资本回报率。

最后，公司型股权投资基金。体现了一种“委托-代理”关系，它以公司名义对外投资、承担风险和责任。投资者在购买一定的基金份额后即可成为公司股东，有权通过出席股东大会、选举董事等方式参与公司的重大决策。基金管理人可作为公司经营者以公司名义管理和运用基金财产，但此形式基金的缺陷明显，如代理、双重征税等问题都是不可避免的。

长期投资 高额回报

对于一个理性的投资方来说，钱投出去以后，股权投资机构通过什么方式盈利，也是其关注的重点。

“对于投资人而言，股权投资基金是一种以资金兑换非上市企业股权为手段，以帮助企业进入股市为目的，以企业价值倍化增长后，出让所持有股权谋取股权价值差价为盈利的投资产品。”唐技峰解释说，由于股权投资基金依靠在非上市企业进入或即将进入股市时，出让手中所持有的非上市企业的股权，因此其实现收益与所投资企业能否进入股市或达到进入股市标准息息相关。

通常情况下，一家非上市企业从导入股权投资基金到进入股市或具备进入股市的标准需要3年以上的时间。

由于股权投资基金以几倍或者几十倍的回报为目标，因此其盈利也必须建立在企业从非上市到上市（或具备上市标准）的质变上。通常情况下，无论企业运营如何高效都不可能带给投资者几倍或者几十倍的投资回报，当然，高额回报之下，也伴随着高风险。由于通常能够上市的企业都是表现出长期稳定的成长性的企业，因此股权投资基金也更为青睐于这一类企业。

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